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제 목 유화증권 김요한 연구원-현재와 미래를 준비하는 기업 등록일 2017.07.10
첨부파일 :   2017.07.10_유화증권.pdf (1.3M)
1. 보고서제목: 현재와 미래를 준비하는 기업
2. 작성자: 유화증권 김요한연구원
3. 목표주가 : 70,000원
4. 주내용 :

? 뷰티제품 부문 성장 가시화
- 휴온스 톡신 제품 ‘휴톡스’ 작년 식약처로부터 수출허가 획득, 중동/남미/동남아 등으로 수출중, 올해 뷰티제품 톡신 쪽에서의 120억 이상의 매출 전망, 올해 하반기 내로 국내/해외 임상 진행 예정
- 필러도 글로벌 시장 성장세에 따른 매출 성장 전망, 향후 중국 내에서 그레이 마켓에 대한 규제는 동사에게 호재로 작용할 것으로 전망, 톡신과 필러 두 제품군을 통한 ‘번들링효과’로 시장 공략 성공 가능할 것
? 신규사업 등에 대한 기대감 유효
1) 휴온랜드: 점안제 사업
- 中 1조 4천억원 점안제 시장 공략하는 휴온랜드 설립(지분율: 39%), 올해 하반기 안구관련 치료제 라인업 대기중, 토탈 헬스케어 제품을 통한 중국시장 공략, 올해 매출액 36억원 전망, 2019년 820억원 매출 목표
2) 신사업: 건강기능식품, 그린바이오
- 휴온스는 작년에 건기식사업 영위 기업 휴온스내츄럴(58%), 그린바이오 기업 바이오토피아(59%) 인수함, 휴온스 그룹 내 시너지 효과 기대 가능, 최근 VC와 산업은행의 투자유치로 향후 미래가치를 높여갈 것으로 전망
? 목표주가 70,000원으로 커버리지 개시
-휴온스에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 70,000원 제시하며 커버리지를 개시함
- 2017년 예상 실적을 매출액 2,730억원 (+62.9% YoY), 영업이익 346억원(+51.9% YoY)
당기순이익 311억원(+89.3% YoY)으로 추정하며 12M Fwd EPS 4,236원에 타겟 PER 16.5배를 적용하여 목표주가 70,000원 산출


골든브릿지증권 하태기연구원-영업실적 기준 매수 타이밍
골든브릿지증권 하태기연구원-영업실적과 파이프라인대비 기업가치 저평가