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상상인증권 하태기 애널리스트 - 미국수출로 장기성장 가능성 보인다

2023-08-23 11:13:49 운영자 조회수 1,915

1. 보고서 제목 : 미국수출로 장기성장 가능성 보인다

2. 작성자 : 상상인증권 하태기 애널리스트

3. 목표 주가 : 64,000원 (BUY/신규)

4. 주요 내용:

- 메노락토에 이어 리도카인 수출로 성장 모멘텀 확보

: 상반기 전체 수출액 중 90% 이상은 리도카인을 포함한 주사제이고 약 45%가 리도카인 미국 수출

: 미국시장은 수요의 증가로 공급 부족 상태로 휴온스는 현지 유통사를 통해 수출을 늘리고 추가적인 품목 허가를 통해 공급시장을 확대할 계획

- 제 2공장 주사제라인 설비 증설로 매출 증가의 한계 극복

: 증설 전까지는 단가가 상대적으로 높은 수출 물량을 늘리고 필요에 따라 국내 물량은 외주를 주는 방법도 검토

: 증설이 완료되는 2025년부터 매출이 크게 증가할 것으로 전망 (2025년 수출 725억 추정)

- 주가 추가 상승 여력 / 장기관점에서 매수 의견

: 국내 제약사로서 처음으로 미국 제네릭 의약품 시장에서 성과를 창출

: 수출 성장성을 반영해 PER 14배 기준 기업가치 7,676억 추정 (현 주가 수준 PER 9.5배)

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