1. 보고서 제목 : 3Q Preview : 잠시 쉬어가는 구간, 4분기 기대
2. 작성자 : IBK투자증권 이선경 애널리스트
3. 목표주가 : 55,000원 (BUY/유지)
4. 주요내용 :
- 23년 3분기, 영업일 수 감소 및 건기식사업부 부진으로 컨센서스 대비 하회
: 3분기 연결 매출액 1,379억원(YoY +12%, QoQ -2% / 컨센서스 1,445억원 -5%),
영업이익 158억원(YoY +690%, QoQ -11.7%, OPM 11.5% / 컨센서스 176억원 -10%)으로 컨센서스 대비 하회 전망
: 매출 - 웰빙/비만/통증 사업부 전분기 대비 감소
: 수수료 수입 감소(휴온스바이오파마 보툴리눔 톡신 독점 판매계약 종료)
: 건기식 판매 부진(소비심리 위축, 자회사 휴온스푸디언스 역성장)
: 매출원가 - 비중증가, 9월 점안제 GMP 인증 완료에 따라 감가상각 인식
: 영업이익 - ETC 사업부와 수탁 사업부의 견조한 성장 예상 & 광고선전비/지급수수료 비중 감소
→ 영업일수 감소 영향에도 불구, 10%대 유지할 것으로 보인다.
- 4분기 최대 매출 기대, 최대 30% 상향 기말배당에 주목
: 2023년 연결기준 매출액 5,521억원(YoY +12.2%), 영업이익 630억원(YoY +54.1%, OPM 11.4%) 추정
: 시장 주목 마취제 수출, 추석연휴 출하지연 물량 10월 출하 예정
→ 마취제 역대 최대 매출 기록 전망, 외형성장 및 수익성개선 흐름 하반기에도 지속될 것
: 주주환원정책 강화로 연간배당 전년대비 최대 30% 상향 가능, 결산배당 최대 480원 기대
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