1. 제목 : 안정적인 ETC 성장에 마취제 수출 기대감 지속
2. 작성자 : 이선경 제약/바이오 애널리스트
3. 목표주가 : 55,000원 (BUY/유지)
4. 주요내용 :
- 미국 수출 기대감 지속
: 3분기 마취제 대미 수출은 전분기 대비 감소하였으나 미국내 지속되는 공급난 및 4분기 캐나다 시장 진출로 '23년 마취제
매출은 전년 대비 62% 성장을 전망한다.
: 부피바카인은 Baxter가 지난 8월 생산 중단을 결정하는 등 공급난이 지속되는 상황에서 지난 9월 FDA는 Fisiopharma가 제조한
제품의 임시 수입을 허용하였고, 휴온스 핵심 수출품목인 리도카인 주사제도 대부분의 공급사가 수량제한 및 이월주문을
받는 등 미국 내 마취제에 대한 공급 부족 현상은 현재 진행형이다.
: 최근 미국 내 다회용 점안제 사용 후 감염으로 인한 사망 사건 발생으로 미국 내 점안제 품질에 대한 불신이 증대되는 가운데,
휴온스는 국내 점안제 수요 증가 대응 및 글로벌 진출을 목표로 점안제 2공장을 증설하여 이번 4분기부터 본격 가동 예정이다.
- 고마진 ETC 사업 중심 성장 지속
: 고마진 의약품 중심으로 외형 성장을 지속하고 있다.
: 과거 수익성 악화 요인 중 하나였던 건기식 사업 등 광고선전비 및 지급수수료의 안정화로 수익성도 개성되고 있다는 점에서
매력적이다.
: 다만 고금리, 고물가로 인한 소비심리 위축 영향으로 자회사 휴온스푸디언스 건기식 사업의 성장 둔화는 당분간 지속될 것으로
판단한다.
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