다양한 사업아이템을 보유한 토탈헬스케어 업체
- 1965년도 창림. 2006년 코스닥에 상장한 중견제약업체로 전문의약품, 웰빙의약품(비만치료제, 면역증강제, 태반주사), 플라스틱용기의약품(점안제, 수액제), 국소마취제, 의료기기(필러 등)의 다양한 사업 아이템
을
보유
- 국내 최대규모의 생산능력(3,000억 규모)을 가진 cGMP 수준의 공장을 보유하여 의약품의 생산 시 원가측면에서 경쟁력이 있으며 수탁매출 확대 중
- 매출은 전문의약품 40%, 웰빙의약품 25%, 플라스틱용기의약품 10%, 수탁 9%, 국소마취제 8%, 의료기기 8% 로 구성. 전문의약품 비중이 타사대비 작아 정부의 규제에서 자유로움

2분기 실적 외형 및 수익성 호조 예상
- IFRS 별도기준 2분기 실적은 매출액 367억원(YoY +13.3%), 영업이익 57억원(YoY +10.3%, OPM 14.3%), 순이익 41억원(YoY +75.0%, NPM 11.7%) 전망. 컨센서스 대비 외형은 부합 수익성 소폭 상승 예
상
- 모든 사업부에서 매출 성장 예상. 특히 계절적 요인 반영된 웰빙의약품의 비만치료제와 신규 도입제품인 면역증강제 셀레나제 그리고 수탁매출 증가 기대. 마진율 높은 비급여 제품군으로 인한 수익성 호조 지속 전
망

투자의견 BUY, 목표주가 56,000원으로 커버리지 개시
- 투자의견 BUY, 목표주가는 12M FWD EPS에 Target PER 30배를 적용한 56,000원 제시. 현재주가 대비 18.4% 상승여력 보유
- 사업 다각화와 최신 트렌드를 반영한 품목군을 다수 보유하여 정부규제와 상관없이 실적 상승세유지 가능. 고순도의 점안제 및 필러 등의 제품 생산이 가능한 자회사 휴메익스(지분율 45.5%, 2014년 4분기 IPO 예
정,
장외가 기준 시가총액 약 1,500억원),
중국 점안제 시장 진출을 위한 휴온랜드(지분율 45%)의 가치를 감안하면 목표주가는 타당한 수준이라고 판단