1. 보고서 제목: 2020년에도 안정적 영업실적 기대, 신약개발 진행 중

2. 작성자: 상상인증권 하태기 연구원

3. 목표주가: 67,000원(현재주가 45,800원)

4. 주요내용
1) 2019년 사업구조 개편에도 11%대 성장
- 2019년 200억원 내외의 에스테틱 매출 감소에도 불구하고,
2019년 연결 매출이 11% 성장한 3,650억원, 영업이익이 7% 증가한 484억원을 기록

2) 코로나19 환경이 있지만 에스테틱 이관 효과에서 벗어나 안정적 연간 실적 가능할 전망
- ETC와 수탁 매출은 보수적으로 접근.
다만 영업이익감소폭은 매출감소폭보다 적을 수 있음.
- 비급여약품이 많은 웰빙부문 성장을 창출,
4월 갱년기 여성을 타겟으로 하는 유산균 제품(메노락토, 홈쇼핑 채널) 출시
- 의료기기 유통사업 강화
- 연간으로는 매출액이 7%내외로 안정적으로 성장할 전망.