교보증권 김정현 애널리스트 - 4Q23 Re. 주사제 수출 사업 훨훨, 지금은 사야할 때
1. 제목 : 4Q23 Re. 주사제 수출 사업 훨훨, 지금은 사야할 때
2. 작성자 : 교보증권 김정현 애널리스트
3. 목표주가 : 54,000원 (BUY/유지)
4. 주요내용 :
- 4Q23 실적 리뷰 : 컨센서스 대비 매출 상회, 영업이익 하회
: 2공장 초기 가동에 따른 일시적 원가율 상승, 재고자산 평가 충당금(17.7억)과 일부 연말 상여금 등 포함
: 판관비율은 성과급 지급 등을 고려해도 안정적인 41%대 기록
: 홈쇼핑 위주 건기식 매출 감소에도 의료기기 성장으로 뷰티웰빙 매출 증가 고무적
- 2024년 실적 전망
: 24년 매출 6,253억(YoY +13%), 영업이익 650억(YoY +18%, OPM 10.4%) 전망
- 23년말 인수 크리스탈생명과학 매출분 210억 연결 추가로 매출상향
- 점안제 2공장 가동개시로 높아진 매출원가율은 하반기 안정화 전망, 뷰티웰빙 비용효율화로 판관비율 개선전망
- 투자의견 Buy, 목표주가 54,000원 유지
: 4분기 실적 발표와 동시에 24년 실적전망(매출 6,350억)공시. 이는 24년 실적 성장에 대한 동사의 자신감을 의미
: 주사제 수출 사업은 '24년 약 600억 수준으로 다시 한번 성장할 것으로 전망.
: 수출 사업 확대와 함께 멀티플 할인도 해소되어 갈 것
* 해당 리포트는 교보증권 리서치 자료실을 통해 확인하실 수 있습니다.
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